Россия-2024: взгляд из 2020 года

В 2024 г. заканчивается четвертый президентский срок Владимира Путина. Какое экономическое наследие получат через четыре с небольшим года те, кто будет определять политику страны во второй половине 2020-х гг.? Посмотрим, какие прогнозы уже есть, и предложим свой прогноз.
Эксперты международных организаций (МВФ, ВБ и ОЭСР) считают, что ВВП России в 2019 г. вырастет на 1,0–1,1%. Прогноз российского правительства чуть более оптимистичен и предполагает рост на 1,3% [1].
Кто в итоге окажется ближе к истине, не принципиально: разница в 0,2–0,3 процентных пункта несущественна. Важно, что и те, и другие признают, что в 2019 г. российская экономика росла медленнее, чем в 2018 г. (+2,5%) и даже чем в 2017 г. (+1,8%).
Не увидим мы существенных различий и в оценках зарубежными и правительственными специалистами перспектив российской экономики до 2025 г. (см. график 1).
Так, в МВФ считают, что темпы роста ВВП России достигнут двухпроцентного потолка в 2021 и 2022 гг., а затем рост снова замедлится — до 1,9% в 2023 г. и 1,8% в 2024 г. (зеленая пунктирная линия на графике 1).
Российское же правительство надеется, что благодаря национальным проектам темпы роста окажутся чуть более высокими: +3,1% в 2021 г. с постепенным ускорением до 3,3% в 2024 г. (серая пунктирная линия графика 1).
Таким образом, есть очевидный консенсус зарубежных и российских экспертов в рамках популярной ныне парадигмы «новой экономической реальности» с ее предельно низкими темпами роста. Ведь с 2012 г. рост ВВП России (и это видно на графике) ни разу не превышал планку в 3,5%. И последние прогнозы правительства РФ, пусть и более оптимистичные, чем у экспертов МВФ, не предполагают, что кто-то будет штурмовать рубежи экономического роста, которые еще десять-пятнадцать дет назад казались бы смешными.
Как оценить эти прогнозы с точки зрения экономического наследия, которое получат те, кто будет определять политику России после 2024 г.?
Прежде всего прогнозы говорят нам о том, что поставленная президентом Владимиром Путиным в начале 2018 г. задача «к середине следующего десятилетия увеличить ВВП на душу населения в полтора раза»[2] выполнена не будет. В момент постановки задачи для ее решения требовался ежегодный рост ВВП на 6%. Но два года упущены (рост на 1,8 и на 2,5% в 2017 и 2018 г. соответственно). Чтобы достичь поставленной цели, в оставшиеся годы требуется рост ВВП на 7,7% в год [3]! Очевидно, что правительство добиваться этого не собирается и честно сообщает об этом в своих прогнозах.
АЛЬТЕРНАТИВНЫЙ ПРОГНОЗ: ЧТО ПРЕДПИСЫВАЕТ ЭКОНОМИКЕ ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК
Прогнозы МВФ и правительства РФ мы приводим здесь только для того, чтобы проиллюстрировать настроение, сложившееся в экспертной среде. На практике же, когда речь идет о темпах роста экономики, на планы и прогнозы правительств (любых правительств, не только российского), как, впрочем, и на мнение и рекомендации экспертов МВФ, внимания можно и не обращать.
Что действительно важно, так это внимательно изучать политику, планы и директивы центральных банков. Почему? Потому что у центральных банков — и в современной экономике только у них — есть реальные рычаги влияния на темпы роста или падения экономики. У правительств таких рычагов, вопреки распространенному заблуждению, практически нет.
Замена правительства Дмитрия Медведева правительством Михаила Мишустина на ускорении экономического роста не скажется никак. Поскольку если что и подконтрольно правительству, так это не экономический рост, а направление или акцент этого роста — индустриальный, социальный или оборонный, в зависимости от того, на что именно и как будут тратиться доходы бюджета. Говоря простыми словами, правительство способно более или менее эффективно делить пирог, но размер самого пирога зависит не от эффективности действий правительства, а от эффективности политики Центробанка.
Если оценивать экономические перспективы России-2024 с учетом установок и директив Центрального банка РФ, то окажется, что декларируемые правительственным прогнозом скромные темпы роста ВВП в 3–3,3% с 2021 г. — не самый плохой вариант. На самом деле ситуация будет более печальной и темпы роста экономики не превысят 1,5% в год.
Дело в том, что ВВП в России тесно связан с реальной денежной массой (РДМ)[4] (см. график 2).
Связь между динамикой РДМ и динамикой ВВП настолько тесная (R-квадрат более 99%, коэффициент корреляции более 99,7%), что практически всю динамику ВВП в России можно объяснить динамикой реальной денежной массы [5]. Другими словами, если мы знаем, как будет расти или падать РДМ, мы легко предскажем будущий ВВП России.
Мы можем предсказать динамику РДМ в ближайшие годы. Данные для расчета есть в разработанном и утвержденном Центробанком руководящем документе с длинным названием «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2020 год и период 2021–22 годов» (далее — «Основные направления»). В нем содержится вся необходимая аналитику информация, позволяющая оценить, как будет вести себя российская РДМ (а учитывая упомянутую выше теснейшую взаимосвязь — и ВВП) в эти три года.
Документ предполагает, что номинальная денежная масса в стране в этот период будет увеличиваться на 7–12% в год, а инфляция составит порядка 4% годовых. Легко вычисляется рост РДМ: 3–8% в год.
В соответствии с многолетней зависимостью между РДМ и ВВП рост ВВП по 2022 г. включительно будет находиться в диапазоне 0,6–1,5% (график 3).
Это в два раза ниже скромных 3–3,2%, на которые надеется правительство. И ниже даже еще более скромных оценок МВФ. Что уж говорить о темпах роста ВВП выше 7% в год, необходимых сегодня для достижения результатов, на которые рассчитывал президент Путин два года назад.
Что касается пока не покрытых директивой Центробанка двух лет — 2023 и 2024 гг., — то здесь нам придется прибегнуть не к расчету, а к прогнозу. Он тоже не очень сложен.
С 2016 г. Центробанк стабильно планировал номинальный рост денежной массы не выше 12% в год и стабильно эти темпы обеспечивал.
Последние «Основные направления», вышедшие в 2019 г., задают нам тот же диапазон темпов роста — от 7 до 12% на 2020—2022 гг. (см. таблицу 1).
Можно с большой долей уверенности предположить, что в 2023—2024 гг. и руководство Центробанка, и параметры государственной денежно-кредитной политики останутся теми же. Соответственно, нужно ожидать, что темпы РДМ опять не превысят 8%. А значит, и темпы роста ВВП в 2023—2024 гг. тоже останутся в стабильно привычном уже диапазоне 0,6–1,5%.
Таким образом, если не произойдет ничего чрезвычайного, то в переходный 2024 г. экономика России должна войти в ставшем уже привычным с 2012 г. режиме стагнации.
В КАКОМ СЛУЧАЕ ВОЗМОЖЕН КРИЗИС?
Что же может сломать этот, пусть и стагнационный, но достаточно устойчивый сценарий, предписанный российской экономике ее Центробанком? И прежде всего, возможен ли вариант такого развития событий, при котором на пути к 2024 г. экономика России свалится в кризис?
Скажем сразу — такой вариант возможен. Однако если это произойдет, то не в силу действия экономических санкций Запада, падения фондовых рынков или сокращения бюджетных доходов после какого-нибудь «нефтяного шока». (Внешнее окружение влияет на российскую экономику, но, как показывает статистический анализ, несоизмеримо меньше, чем монетарная политика Центробанка.) Сорвать экономику в острый кризис может только один фактор — ошибки самого Центробанка, в том числе неадекватная реакция его руководителей на упомянутые выше внешние потрясения. Такая реакция, которая послужила реальной причиной кризисов российской экономики в 1998, 2008 и 2014 гг., когда вместо поддержки застигнутой врасплох мировыми штормами отечественной денежной системы Центробанк делал ровно наоборот и устраивал ей массированные денежные кровопускания.
Механику типичной для Центробанка неадекватной реакции удобно показать на примере кризиса 2008 г.
Еще в первом полугодии 2008 г. экономика России демонстрировала все признаки здоровья и благополучия: темпы роста ВВП составляли приличные даже по меркам 2000-х гг. +8,5% в год, объем накопленных золотовалютных резервов (ЗВР) достиг рекордных 596 млрд долларов, реальная занятость, реальные доходы населения и совокупный платежеспособный спрос экономики продолжали расти. И хотя мировую экономику и финансовые рынки начало лихорадить еще в 2007 г., только что избранный президентом России Дмитрий Медведев в опубликованном в марте 2008 г. интервью британской газете Financial Times с полным на то основанием называл российские финансовый и фондовый рынки «островком стабильности в океане финансовых страстей».
Слабым местом этой цитадели казалась лишь задолженность крупнейших российских компаний (как контролируемых так называемыми олигархами, так и государственных) перед западными банками — порядка 527 млрд долларов к октябрю 2008 г. Тем более что обеспечением низкопроцентных западных займов служили в основном акции этих же компаний. Но при объемах ЗВР 598 млрд долларов в августе 2008 г. и уверенно растущей экономике и эта угроза не была существенной.
Когда летом 2008 г. мировая финансовая лихорадка переросла в финансовый шторм, иностранные держатели рублевых активов (акций, облигаций и т. п.) из-за кризиса на своих «домашних» рынках почувствовали недостаток средств. Им пришлось срочно и в массовом порядке распродавать рублевые активы, и к концу июля 2008 г. рынки акций и облигаций российских компаний обвалились [6].
Чтобы репатриировать вырученные от ликвидации рублевых активов средства, иностранцам пришлось срочно конвертировать рубли в доллары (и это стало не просто давлением, а настоящей атакой на рубль).
В результате резко упала рыночная капитализация российских компаний и, соответственно, обесценились российские залоги по банковским кредитам. Российские олигархи и государство столкнулись с реальной угрозой принудительных продаж заложенных активов (margin calls) и потери прав собственности. Крупный бизнес спасло государство, выделив компаниям и банкам кредиты для погашения внешней задолженности.
Однако к реальной экономике все эти перипетии частной жизни владельцев ценных бумаг, должников и кредиторов не имели прямого отношения ровно до тех пор, пока на авансцену не вышел обеспокоенный ослаблением рубля Центробанк. Отметим, что вообще-то доступный центральным банкам набор инструментов для защиты национальной валюты достаточно широк, в том числе — резкое поднятие ставок, ступенчатое (ни в коем случае не плавное!) ослабление национальной валюты с шагом в 15–20%. Но руководители Центробанка выбрали способ самый простой и самый вредный для экономики — валютные интервенции: с августа 2008 г. Центробанк стал массированно скупать рубли на открытом рынке, продавая бегущим от рубля западным и присоединившимся к ним отечественным инвесторам накопленные за годы президентства Путина доллары и евро.
К февралю 2009 г. Центробанк «спалил» (как это называет Владимир Путин) в валютных интервенциях 177,5 млрд долларов и 22,9 млрд евро (источник: ЦБ РФ).
Рублю это не помогло: к январю 2009 г. цена доллара подскочила с 23 до 36 руб., в 1,56 раза. Из экономики в результате валютных интервенций за пять месяцев было изъято более 5,5 трлн руб. И даже возвращение в экономику части денег путем рефинансирования банков, размещения средств правительства со счетов Казначейства на счетах коммерческих банков ситуацию спасти уже не могло (см. таблицу 2).
В результате уже к октябрю 2008 г. дефицит денег почувствовали не только олигархи и портфельные инвесторы, но и население. Практически в одночасье упал платежеспособный спрос. Начались сокращения рабочих мест, промышленные предприятия стали переходить на неполную рабочую неделю и отправлять людей в неоплачиваемые отпуска.
Кризис со страниц финансовых газет совершенно неожиданно и для правительства, и для населения шагнул на улицы российских городов и сел. Пришлось даже перенести на две недели широко анонсированное ежегодное Послание Президента России Федеральному собранию: требовалось время, чтобы внести в утвержденный текст антикризисные правки. А глава правительства Владимир Путин объявил о возможности сократить расходы бюджета и государственных монополий.
Так предложенное Центробанком лекарство оказалось в итоге страшнее самой болезни. В результате денежного кровопускания рубль потерял треть своей стоимости, страна — 35% золотовалютных резервов, а экономика, уверенно росшая еще в первом полугодии 2008 г., в 2009 г. упала на 7,8% — худший результат и среди стран «Большой двадцатки», и среди стран СНГ.
Нам же эта случившаяся более 10 лет назад история позволяет понять, почему именно от Центробанка, а не от конъюнктуры мировых рынков или жесткости американских санкций исходит опасность срыва в кризис на пути к 2024 г. Посмотрим на схему, по которой развивался кризис 2008—2009 гг. (схема 1).
В 2008 г. предвестником кризиса стало относительно небольшое падение курса рубля: 15 июля доллар стоил 23,23 руб., а 15 августа — на рубль дороже, 24,29 руб. Повышенный спрос на доллары обеспечивали иностранные инвесторы, репатриировавшие капиталы, ранее вложенные в российские активы.
В августе Центробанк начинает валютные интервенции. Цикл запускается.
Рубли из экономики начинают исчезать. Денежная масса сначала перестает расти, потом начинает сжиматься.
На уровне хозяйствующих субъектов это ощущается как усиливающийся дефицит денег. Часть предприятий и банков, чтобы продолжать выполнять свои обязательства — например, заплатить вовремя налоги или своевременно погасить кредиты, — начинает, вслед за иностранными инвесторами, продавать активы.
Активы еще больше падают в цене, что, в свою очередь, вызывает новую волну распродаж активов.
Часть хозяйствующих субъектов тоже конвертирует полученные от продажи активов рубли в валюту.
Это приводит к новому падению курса рубля. (15 сентября доллар стоит уже 25,70 руб. — на 1,41 руб. дороже, чем в августе.)
Центробанк реагирует на падение курса рубля и усиливает валютные интервенции в его поддержку.
Из-за действий Центробанка на валютном рынке рублевая денежная масса уходит из экономики быстрее, хозяйствующим субъектам становится тяжелее, начинается новый виток цикла.
15 октября доллар стоит 26,08 руб.
15 ноября — 27,33 руб.
15 декабря — 27,80 руб.
31 декабря — 30,24 руб.
31 января 2009 г. — 35,8 руб.
Все это выглядит как парадокс. Ведь стереотипная логика предполагает, что если Центробанк продает доллары, покупая при этом рубли, то цена доллара должна падать, а цена рубля — расти. Но на практике оказывается наоборот. Схема 1 как раз объясняет этот парадокс: беда интервенций в том, что они сжигают рублевую денежную массу, а это в конечном счете ведет к усилению давления на курс рубля.
Работает эта схема и в обратную сторону. Скупка валюты в ЗВР увеличивает рублевую денежную массу в экономике. А это, как мы показали выше, ведет и к росту ВВП, и к росту цен на активы. Рост цен на активы и возможность прибыли от такого роста привлекает, в свою очередь, инвесторов (как зарубежных, так и российских), имеющих валюту, и побуждает их покупать на эту валюту рубли, чтобы купить рублевые активы. Валютный спрос на рубли ведет к укреплению рубля. И сам выход из кризиса 2008—2009 гг. — наглядный тому пример.
Когда более 200 млрд долларов из золотовалютных резервов испарились, руководители Центробанка опомнились и перестали лить масло валютных интервенций в костер экономического кризиса. Его маховик стал закономерно сбавлять обороты. А когда в феврале 2009 г. Центробанк вернулся к покупкам валюты на открытом рынке, это сразу же отразилось и на курсе рубля: уже в ноябре 2009 г. доллар стоил дешевле 29 руб.
Был еще более длительный период укрепления рубля на фоне скупки долларов — в 2003—2008 гг. Тогда ЗВР выросли на порядок, с 48 до 597 млрд долларов, а рубль при этом укрепился почти на 40% — с 32 до 23 руб. за доллар. (Мы еще вернемся к этому периоду, когда будем рассматривать сценарий ускорения российской экономики до 2024 г.)
Итак, мы рассмотрели типичный сценарий развития кризисов в России. Похожим образом (то есть по порочному кругу, зафиксированному на схеме 1) развивались все три последних российских кризиса.
К примеру, когда в июне 2013 г. Банк России возглавила Эльвира Набиуллина, она (задолго до присоединения Крыма и последовавших затем западных санкций) возобновила валютные интервенции (график 5).
Ее усилиями ЗВР сократились с 518 до 356 млрд долларов (на 162 млрд долларов), а из экономики было изъято примерно 4,5 трлн руб. Правда, продолжались эти интервенции не 5 месяцев, как при Сергее Игнатьеве, а дольше. Да и по другим каналам рубли возвращали в экономику несколько активнее, чем в 2008 г. Но результат был тем же: падение ВВП, обвал курса рубля и все остальные «радости» кризиса.
Отметим, что проводить такую губительную политику Центробанку не мешает даже отсутствие ЗВР. Так, в 1998 г. для того, чтобы раскручивать интервенциями маховик кризиса, был даже получен заем МВФ.
Другой вопрос, всегда ли российский Центробанк панически реагировал на внешние потрясения?
Нет, не всегда. Достаточно вспомнить «парадокс 2001 года», когда в США лопнул «пузырь доткомов» (индекс S&P 500 упал на 44%, с 1489 пунктов в марте 2000 г. до 838 пунктов в феврале 2003 г.), американская экономика впала в рецессию, фондовые рынки по всему миру лихорадило, а цена нефти сорта Brent с 37,7 долларов за баррель в сентябре 2000 г. к ноябрю 2001 г. снизилась до 16,4 доллара, то есть более чем в два раза.
Экономика же России словно не замечала внешних потрясений и росла завидно высокими темпами: +10% в 2000 г., +5,1% в 2001 г. и +4,7% в 2002 г. Почему? Потому что Центробанк в это время, не обращая внимания на проблемы мировой экономики, активно накачивал свою экономику деньгами: номинальная денежная масса в 2001 г., например, выросла на 45% (сравните с +8% в 2019 г.). При таких темпах накачки экономики ликвидностью даже инфляция порядка 18% не смогла помешать росту денежной массы на 20% в реальном выражении (график 6).
Получается, что проблемы в мировой экономике и падение цен на нефть не оказывают негативного влияния на российскую экономику при правильной политике Центробанка.
Уместно, наверное, привести и обратный исторический пример. Так, с января 1994 г. по декабрь 1996 г. цены на нефть выросли на 70%, а ВВП России за те же три года… упал на 18%. И опять-таки причиной тому была не внешняя конъюнктура (и с экономической, и с политической точки зрения она-то как раз была более чем благоприятна), а денежно-кредитная политика Центробанка, которая вела к сокращению денежной массы в реальном выражении.
Но это история, пусть и не такая уж давняя. Есть более актуальный пример.
В 2017 и 2018 гг. внешнеэкономическая конъюнктура тоже была к России более чем благоприятна. Профицит счета текущих операций установил исторический рекорд, положительное сальдо торгового баланса доходило до 200 млрд долларов. Инфляция по историческим меркам была чрезвычайно низка, а доходы бюджета заметно превышали расходы. Да и руководство Центробанка (до этого безрезультатно спалившее в панике 2014–15 гг. свыше 160 млрд долларов ЗВР) декларировало отказ от пагубной политики управления курсом рубля, а значит, и от валютных интервенций. Казалось, что губительные валютные интервенции российской экономике больше не грозят.
Однако стоило, например, в апреле 2018 г. биржевому курсу рубля отреагировать на новые американские санкции ослаблением, как Центробанк резко прекратил покупать валюту (что он обязан был делать по так называемому бюджетному правилу) на открытом рынке. С экономической точки зрения такой шаг равносилен возобновлению валютных интервенций, то есть изъятию якобы лишних рублей из экономики. Отличие лишь в том, что при классических интервенциях Центробанк сам приходит на биржу с валютой и забирает оттуда рубли, сжимая рублевую денежную массу. А в 2018 г. рубли из экономики изымал не Центробанк, а другой госорган — Минфин. Затем этот посредник приносил рубли в Центробанк, получая взамен от Центробанка валюту.
Таким образом, вновь оказавшись в нестандартной ситуации, Центробанк привычно запаниковал, прибег к валютным интервенциям и в благоприятнейших внешнеэкономических условиях чуть не привел экономику к кризису: в первом квартале 2019 г. экономика выросла на символические 0,5%, лишь чудом избежав падения.
Вот почему в оценку экономических перспектив России-2024 необходимо закладывать не только директивно заданный планами Центробанка базовый сценарий экономической стагнации (среднегодовые темпы роста ВВП от 0,6 до 1,5% в год). Вероятность того, что Центробанк спровоцирует полноценный экономический спад по описанному выше сценарию, достаточно высока.
Механизм возникновения кризиса помогает лучше понять и механизм внешнего влияния на экономику России. Падение курса российских акций, панические распродажи активов, давление на курс рубля — все это в России случалось в прошлом и может под влиянием внешних обстоятельств произойти вновь. Шок может быть вызван падением цен на нефть, обвалом на мировых фондовых площадках, как в сентябре 2008 г., новыми санкциями по образцу введенных весной 2018 г. Все это может случиться, но это еще не кризис, а лишь возможные поводы к нему.
Пока (и если) Центробанк не замкнет порочный круг, маховик кризиса не раскрутится. И подтверждает это описанный выше «парадокс 2001 года».
В КАКОМ СЛУЧАЕ ВОЗМОЖЕН РОСТ?
Сегодня под гипнозом мифологемы «новой экономической нормальности» рост ВВП на 5, 7 или 10% в год кажется невероятным. Но в реальности, как показывает экономическая история уже постсоветской России, перейти к быстрому росту экономики можно и в считанные месяцы, за один-два квартала.
Чтобы понять, как это может случиться, разберемся, как это происходило в недавнем прошлом.
Многие считают, что ростом экономики в первые свои два срока на посту президента Владимир Путин обязан высоким ценам на нефть и газ. Технически это не так или, точнее, не совсем так: ростом ВВП в 2000—2008 гг. страна и президент обязаны бурному росту денежного предложения, реальной денежной массы.
Но чем был вызван этот рост денежного предложения? Неужели руководители Центробанка и правительства тех лет понимали его необходимость для роста экономики и наращивали его осознанно?
Отнюдь. Рост рублевой денежной массы был побочным продуктом, нежелательным (с точки зрения Центробанка) следствием совсем других решений, а именно решений из области курсовой политики: рубль из-за притока иностранной валюты в страну (в том числе нефтедолларов) укреплялся, и Центробанк как мог боролся с его укреплением. Как именно он это делал? Не мудрствуя лукаво, эмитировал рубли и скупал на свежеэмитированные рубли валюту. О масштабах этой скупки говорит динамика объема ЗВР: с 48 млрд долларов на начало 2003 г. к 1 августа 2008 г. ЗВР выросли до 597 млрд долларов. В экономику, соответственно, было влито более 11 трлн дополнительных рублей. Но еще важнее темпы роста: денежная масса за четыре с половиной года выросла с 2,1 до 13,8 трлн руб., то есть в шесть с половиной раз.
При этом расширение денежного предложения, добавление рублей в экономику воспринималось экономическими властями как досадное недоразумение, с которым лучше было бы бороться, но приходилось, увы, мириться:
«… прирост денег в экономике был чрезмерным и служил дополнительным источником инфляции. Рост количества денег в экономике намного превышал объем, который она могла освоить. За весь период 2000—2012 гг., несмотря на формирование резервных фондов, количество денег в экономике никогда не уменьшалось, т. е. тезис об их изъятии из нее не верен. В 2000-е гг. денежная масса росла ежегодно более чем на 30%, а в 2006—2007 гг. — более чем на 40% <…>
<…> в 2010 г. [рост денежной массы] снова превысил 30%, а в 2011—2012 гг. находился в диапазоне 12–22%. Это существенно больше темпов прироста ВВП, и даже если бы российская экономика росла на 6–7% в год, то прирост денег все равно оставался бы избыточным», — так описывает этот период главный идеолог экономической политики 2000-х гг. Алексей Кудрин [7] (выделено мной. — С.Блинов).
Несмотря на то что экономические власти демонстрировали полное отсутствие понимания пользы от добавления рублевой денежной массы в экономику, Центробанк все равно это делал. Он был вынужден скупать валюту, потому что не видел другого способа бороться с укреплением рубля. Рубли добавлялись в экономику, реальная денежная масса росла, и экономика отвечала на это бурным ростом.
Идеологическая установка, что рост денежной массы — всего лишь досадное недоразумение, есть у лиц, принимающих экономические решения, и сегодня. Но, как и в 2000-х, экономический рост как побочный продукт действий Центробанка, преследующих совсем иные цели, при определенных обстоятельствах возможен. Есть два сценария такого «несознательного» роста и один сценарий, когда Центробанк ведет экономику к росту осознанными действиями, таргетируя не один, а два показателя.
СЛУЧАЙНЫЙ РОСТ ЭКОНОМИКИ ИЗ-ЗА БОРЬБЫ С УКРЕПЛЕНИЕМ РУБЛЯ
Как уже было сказано, когда Центробанк борется с укреплением рубля, покупая валюту на открытом рынке, он вынужден добавлять рублевую массу в экономику и тем самым, вне зависимости от своих желаний, ускоряет ее рост. Может ли такая ситуация повториться? Может ли Центробанк вновь начать скупать валюту на открытом рынке, накачивая тем самым экономику нужными ей для ускорения рублями? Ведь формально он отказался от влияния на курс.
Но Центробанк может вмешиваться в курсообразование, даже если декларировал обратное. Вот и его глава Эльвира Набиуллина в одном из своих выступлений на Петербургском экономическом форуме согласилась, что покупка валюты вовсе не противоречит режиму инфляционного таргетирования:
«… считалось — и до сих пор считается — что инфляционное таргетирование — это обязательно свободно плавающий курс, но надо отметить, что многие центральные банки оставляли за собой право вмешиваться в работу валютных рынков. По опыту тех валютных стран, которые провозгласили переход к инфляционному таргетированию, мы уже видим, что они иногда вмешиваются в работу валютных рынков. Это происходит по следующим причинам. Первая — чтобы противостоять рискам финансовой стабильности, особенно когда есть краткосрочная волатильность. Вторая — для пополнения золотовалютных резервов, по сути дела, чтобы обеспечить долгосрочную финансовую стабильность, когда возникают такие колебания с краткосрочными рисками <…>
<…> мы считаем, что наша постепенная, плавная политика по пополнению золотовалютных резервов не противоречит нашим целям по снижению инфляции и по ее удержанию на уровне около 4%»[8].
Так что если вдруг Центробанк начнет борьбу с укреплением рубля, используя для этого покупку валюты, то он опять, пусть случайно и неосознанно, но придаст ускорение российской экономике.
СЛУЧАЙНЫЙ РОСТ ИЗ-ЗА БОРЬБЫ С ДЕФЛЯЦИЕЙ
Случайно экономика может начать расти и в том случае, если Центробанк будет бороться не с укреплением рубля, а со снижением инфляции ниже таргета (целевого уровня) непроцентными методами. Что это значит?
Ситуации с курсом и с инфляцией очень похожи. В 2000-е гг. Центробанк начинал «печатать рубли» и покупать на них валюту тогда, когда курс рубля становился выше некоего целевого уровня. Заметим, что Центробанк тогда действовал «а-ля Бернанке», то есть количественными методами, а не процентными. Другими словами, он боролся с укреплением рубля не снижением ставки, а добавлением рублей в экономику.
Если Центробанк будет бороться со слишком низкой инфляцией, ситуация может повториться. Для этого надо не снижать ставку, когда инфляция опустится ниже целевого уровня (таргета), установленного Центробанком на уровне 4%, а «печатать рубли». В этом случае произойдет то же, что и в 2003—2008 гг., правда, в небольшом масштабе, и побочным следствием борьбы Центробанка с дефляцией станет ускорение экономического роста.
ОСОЗНАННОЕ УСКОРЕНИЕ ЭКОНОМИКИ
Есть известная шутка про реалистичный и фантастический варианты: реалистичный — прилетят инопланетяне и все за нас сделают, фантастический — соберемся и сделаем все сами. С экономикой России все как в этой шутке: реалистичный вариант ускорения экономики — политика Центробанка случайно оказывается верной. Фантастический — Центробанк осознанно проводит правильную политику. Тем не менее и этот, пусть и очень маловероятный вариант развития событий, отбрасывать не стоит.
Итак, слом стагнационного сценария России-2024 в пользу быстрого роста экономики возможен, если рост реальной денежной массы будет не побочным продуктом и случайным следствием действий Центробанка, а результатом его целенаправленной политики.
Посмотрим, как Центробанк мог бы это сделать.
Сегодня управляющие действия Центробанка сосредоточены на одной цели — достижении таргета, фиксированной инфляции +4% в год. В новом сценарном варианте к уже имеющейся цели по инфляции Центробанк должен был бы добавить вторую цель — по темпам роста денежной массы. Наглядно это показано на графике 7: красная линия — инфляция, зеленая — номинальная денежная масса.
Говоря проще, сейчас Центробанк следит только за красной линией на этом графике, стараясь удержать уровень инфляции у целевого уровня в 4%.
Денежная масса (зеленая линия) тоже таргетируется (сегодня это прирост от 7 до 12% в год), но таргетируется скорее индикативно, чем директивно. В любом случае повышение зеленой линии — рост денежной массы — воспринимается, в соответствии с заданной еще Алексеем Кудриным парадигмой, как досадная помеха.
Темпы роста экономики в России [9], как мы показали выше, зависят от взаимного положения двух линий на этом графике — красной и зеленой. Чем выше зеленая линия относительно красной, чем шире зеленая область на графике, тем быстрее растет реальная денежная масса и тем быстрее растет экономика.
Когда же линии меняются местами (зеленая становится ниже красной), это означает, что денежная масса сокращается в реальном выражении, и экономика скатывается в кризис (красные области на графике).
Не вдаваясь в подробности, отметим, что для роста ВВП на 5% в год было бы достаточно сохранить инфляцию около 4%, а темпы роста денежной массы довести, как показывает зеленая пунктирная линия на графике, до 30–35% (подробнее см. Блинов С. О росте ВВП на 5%. — Эксперт Online. — 29 июля 2019 // https://expert.ru/2019/07/29/rost/).
Этот вариант реалистичен, и его можно воплотить в жизнь, как показывает пример 2010 г., когда от падения к росту на 30–35% денежная масса перешла всего за три месяца (точка 1 на графике 7).
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ОЖИДАНИЯ ДО 2025 Г. КРАТКИЙ ИТОГ
1. Как надеется правительство РФ и предсказывают эксперты международных организаций, рост ВВП в России к 2024 г. достигнет в лучшем случае 2–3%.
2. Однако если судить по уже отраженной в директивных документах денежно-кредитной политике Центробанка, экономика будет расти более низкими темпами, порядка 0,5–1,5% в год.
3. Внешние потрясения, в том числе падение нефтяных цен, серьезной роли не играют и отразятся на экономике России, только если Центробанк будет реагировать неадекватно (проводя валютные интервенции и сжатие рублевой денежной массы).
4. Стандартная реакция Центробанка на внешние потрясения обычно неадекватна, поэтому вполне вероятен сценарий, при котором в России на пути к 2024 г. случится рецессия (падение ВВП).
5. Ускорение роста ВВП России возможно, если Центробанк (пусть и неосознанно) будет бороться с укреплением курса рубля или дефляционными процессами не снижением процентной ставки, как сейчас, а операциями на открытом рынке (количественное смягчение).
6. Сценарий, при котором экономика в течение одного-двух кварталов выйдет на рост ВВП в +5% или более в год, реализовать технически возможно. Но из-за установок и практических действий Центробанка он пока маловероятен.
Cергей Блинов
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
Абель, Эндрю и Бернанке, Бен. Макроэкономика. 5-е изд. — СПб.: Питер, 2011.
Бернанке, Бен. Деньги, золото и Великая депрессия. — 2004 // www.federalreserve.gov. Использован перевод, расположенный по ссылке: www.senib.livejournal.com/1118.html
Блинов С. Хороший пример для ЦБ // Expert.ru. — 15 июля 2015 // http://expert.ru/2015/07/15/horoshij-primer-dlya-tsb
Блинов С. Как удвоить ВВП России // MPRA Paper. — 11 сентября 2015 // https://mpra.ub.uni-muenchen.de/66583
Блинов С. Реальные деньги и экономический рост // MPRA Paper 67256. — 16 октября 2015 // https://mpra.ub.uni-muenchen.de/67256/1/MPRA_paper_67256.pdf
Блинов С. Как избежать японской ловушки // Expert.ru. — 10 августа 2016 // http://expert.ru/2016/08/10/kak-izbezhat-yaponskoj-lovushki_-kratkij-urok-monetarizma-dlya-prezidentov-i-premerov-v-treh-kartinkah
Блинов С. Инфляция и экономический рост // MPRA Paper 78087. — 02 апреля 2017 // https://mpra.ub.uni-muenchen.de/78087
ПРИМЕЧАНИЯ
[1] Когда статья уже готовилась к печати, Росстат сообщил, что, по первой оценке, ВВП в 2019 году вырос на 1,3%.
[2] Послание Президента Федеральному Собранию, 1 марта 2018 года, Москва. — Президент России // http://kremlin.ru/events/president/news/56957
[3] Если в 2017 году объем ВВП страны оценивался в 87,4 трлн рублей (здесь и далее в ценах 2016 г.), то при практически не меняющейся численности населения к 2025 г. он должен был бы достичь 131,1 трлн руб. То есть среднегодовые темпы роста в 2018—2024 гг. должны были бы составлять вполне реальные по меркам нулевых годов 6%. Два года из отведенных на эту задачу семи лет уже упущены: в 2018 году рост, по официальным данным, составил 2,3%, в 2019 г. ожидается +1,3% (и это по оптимистичному правительственному прогнозу). Чтобы достичь желаемых целей, в оставшиеся пять лет (2020—2024 гг.) ВВП России должен бы расти темпами уже в 7,7%.
[4] Напомним, что реальная денежная масса — это не что иное, как номинальная денежная масса (агрегат М2), взятая с поправкой на инфляцию.
[5] Утверждение, что экономика следует за деньгами, а не наоборот, справедливо не только для российской, но и любой другой экономики. Не вдаваясь здесь в подробную аргументацию, сошлемся для краткости на авторитеты: нобелевский лауреат Милтон Фридман, анализируя механизм Великой депрессии, показал это в теории, а Бен Бернанке на посту главы ФРС США подтвердил справедливость выводов Фридмана на практике.
[6] Критики «путинского режима» этот обвал фондовых рынков до сих пор связывают с российской практикой, которую Дмитрий Медведев описал выражением «кошмарить бизнес», но аналогичным образом инвесторы вели себя по всему миру, на всех развивающихся рынках, в том числе и там, где никто и не слышал о конфликте акционеров ТНК-BP или визитах доктора к владельцу «Мечел».
[7] «Алексей Кудрин: Политика правительства и ЦБ в условиях высокой зависимости страны от экспорта сырья». — Ведомости. — 3 марта 2013.
[8] Из стенограммы выступления Эльвиры Набиуллиной на Петербургском экономическом форуме, июнь 2015 г.
[9] И не только в России, но и в США, Японии, Бразилии и других странах, см. «Реальные деньги и экономический рост» или английский вариант Real Money and Economic Growth.
Автор Сергей Николаевич Блинов — экономист, автор работ о влиянии денежно-кредитной политики на экономический рост, в 2005—2015 гг. советник генерального директора ОАО «КАМАЗ».
Опубликовано на портале Московского Центра Карнеги.
Фото: Председатель Центрального банка РФ Эльвира Набиуллина перед началом заседания правительства РФ. Фото: Екатерина Штукина/POOL/ТАСС
-
ПолитикаРусранд Сулакшин С.С.
Антироссийский проект путинизма: реконструкция, идеологические и фактические характеристики
Занимаемся мы в университете оппозиции не пропагандой, не агитацией (что только в какой-то мере так, но главная цель не в этом). Занимаемся мы тем, что убеждаем друг друга и помогаем понять, что слово «оппозиция» — слово ответственное и оно отличается от слов: «балаган», «развлекуха», «подставуха», «суррогат», самопиар и «политическая порнография». Мы делаем совершенно иную заявку и последовательно помогаем строить в стране настоящую политическую оппозицию. Правящий режим и правящая группировка в нашей стране, как известно, получила…5.02.2020 16:26 1 312 -
ЭкономикаРусранд Самое интересное Степан Степанович Сулакшин
Путинизм и кризис России
Россия вновь наступает на те же грабли. Годы назад, выдвинув математическую модель мирового финансового кризиса, наша научная политическая группировка предупреждала руководство страны, что оно создает модель экономики и государства несуверенного типа, уязвимые для внешнего агрессивного воздействия. Обстоятельный доклад на эту тему в феврале 2009 году — по кризису 2008–2009 годов — был подготовлен для Совета Безопасности Российской Федерации, в котором тогда, совместно с его секретарем Николаем…11.03.2020 12:58 1 773 -
ПолитикаСулакшин С.С.
Вступай в борьбу за власть
Уважаемый соотечественник! Благодарим вас за возможную решимость присоединиться к организационно-политическому строительству объединения настоящей общенародной оппозиции Путину и путинизму в рамках организационной инфраструктуры Партии Нового Типа. Наш отличительный принцип состоит в том, что мы не только разоблачаем губительный характер путинизма, но дали профессиональную диагностику способов и причин деградации страны и народа. В ее основе научные методы, модели и методология. Мы не только критикуем путинизм, но мы делаем настоящее профессиональное, конкретное содержательное предложение — что и как…16.05.2020 21:25 1 149 -
ПолитикаРусранд
России нужна другая Конституция!
Конституция — это основной закон страны. Существуют Конституции двух типов — первый, к которому относится ельцинско-путинская Конституция, устанавливает право, порядок и институты государственности. В Конституции иного типа кроме права, порядка и институтов задаются основы жизнеустройства во всех сферах жизни. Задаются социальная, экономическая, политическая, гуманитарная модель страны. Новая Конституция команды Сулакшина — именно такого, второго типа. Каким в Конституции будет задано жизнеустройство, — такой жизнь в стране и будет. Если…29.07.2020 19:24 424 -
ПолитикаРусранд Самое интересное Степан Степанович Сулакшин
Путинизм должен исчезнуть! Вызовы оппозиции гибельному курсу России
Автор и его товарищи много усилий приложили для мобилизации в стране реальной политической оппозиции путинизму, но задача создания профессиональной оппозиции, способной взять на себя ответственность за страну, дело трудное, объемное и длительное. Ее решение только еще предстоит. Поэтому мы открыли Университет оппозиции. Это цикл публичных занятий, объединяющей темой которого является политический проект реальной оппозиции, ее политическая Программа. Простой на первый взгляд вопрос — да чего там, за вечер…16.10.2020 12:35 547 -
ОбществоРусранд Самое интересное Степан Степанович Сулакшин
Семь «П». Программа: платформа, проблемная повестка, проект, план, прогноз
Центральная и сквозная тема наших занятий в Университете оппозиции — разбор политической программы — что это такое? Многим кажется, что политическая оппозиция, её роль, миссия и активная повестка демонстрируется в нашей стране, например, Левым фронтом Сергея Удальцова, активно организующего уличные акции; КПРФ с их митингами; был период, когда Навальный со своим политическим проектом будоражил страну множеством митингов по стране и несогласованными, и рискованными митингами в центре Москвы. То есть…6.11.2020 22:16 223 -
ПолитикаРусранд Самое интересное Степан Степанович Сулакшин
Корни и истоки «Программы Сулакшина»
Прежде чем подойти к разбору самой «Программы Сулакшина» сделаем несколько необходимых экскурсов. Начнем немного необычно, с отвлеченной истории, описанной Джеком Лондоном в его романе «Мартин Иден». Роман о судьбе талантливого человека в условиях жестокого американского капитализма начала двадцатого века, похожего на нынешнюю Россию с его императивами: выживай кто как может, а если не можешь выжить, погибай! Герой романа, ставший в итоге знаменитым, популярным, почитаемым и модным…16.11.2020 15:52 232 -
ОбществоКанал «Центр Сулакшина»
ТРОЛЛИ И БОТЫ: ВЫМЫСЕЛ ИЛИ ОРУЖИЕ В ИНФОРМАЦИОННОЙ ВОЙНЕ?
В этом видео мы впервые с помощью статистического контент анализа Твиттера раскрываем масштабы грязных методов информационной борьбы режима с политической оппозицией в лице С.С.Сулакшина. Вы сможете оценить уровень беззакония, вредоносности и опасности для страны этой конкретной деятельности властного режима. Фактически создан метод достоверного выяснения кто является настоящей оппозицией и кого режим считает для себя опасным,…3.12.2020 19:16 98
-
ЭкономикаСоветский патриот
При Путине дорог строят меньше в 3 раза, чем при Ельцине и в 17 раз меньше, чем в РСФСР
Давно заметил, что многие россияне считают, что при Владимире Путине сильно оживились и пошли в рост многие отрасли, как говорили раньше — народного хозяйства или экономики, как точнее говорить сейчас. Типа заводы, школы, больницы активно строятся, поля пашутся, коровы доятся и так далее. Но, если копнуть тему дальше и глубже новостных сообщений и провластных ресурсов…23.01.2021 18:41 5 -
ЭкономикаРедакция "Народного Журналиста"
Странная история разворачивается вокруг дополнительных «детских» выплат, обещанных Президентом
Владимир Винников, заместитель главного редактора газеты Завтра специально для Незыгаря Странная история разворачивается вокруг дополнительных «детских» выплат, обещанных Президентом в ходе пресс-конференции в декабре. Речь тогда шла о 5000 рублей, который должен получить каждый ребенок в возрасте до 8 лет. В тот же день был подписан указ «О единовременной выплате семьям, имеющим детей». 18 декабря…22.01.2021 21:44 15 -
ЭкономикаДмитрий Андреевич Прокофьев Русранд
Удвоение национальной тоски. Почему россияне больше не ждут хорошей жизни
В первую неделю наступившего года исследовательский холдинг «Ромир» представил результаты исследования Gallup International под названием «Индекс экономической надежды». Надежда на успехи экономики еще не умерла в сердцах наших сограждан, но чувствует она себя неважно (видимо, тоже болеет). Только 6% россиян верят, что наступивший год станет периодом экономического процветания. 40% респондентов думают, что 2021-й будет таким же, как 2020-й (вообще-то, плохим), а 8% затрудняются с ответом. Оставшиеся 47%…22.01.2021 17:53 24 -
ЭкономикаМарат Селезнев
Байден и печатный станок: как США погасят пандемию долларами
©Eva HAMBACH / AFP/ Fotodom Президент США Джо Байден пришел в Белый дом с планом. Стимулирующие меры, призванные вернуть Америку в допандемийную эру, обойдутся стране почти в $2 трлн – это больше, чем объем всей российской экономики в 2020 году. Если план Байдена реализуют полностью, темпы роста ВВП США в 2021-м удвоятся. Без программы поддержки…22.01.2021 17:39 18 -
ЭкономикаРусранд
Итоги деятельности «Роснано» оказались в центре внимания силовиков
Результатами деятельности компании «Роснано», призванной содействовать госполитике по развитию наноиндунстрии, заинтересовались Совбез и силовые структуры России. Счетной палатой была прослежена работа компании, начиная с 2011 года, то есть с момента ее создания. Руководство компанией осуществлял Анатолий Чубайс. Концептуальными провалами названы: отсутствие команды специалистов по венчурным и прямым инвестициям; порочная система мотивации менеджмента; низкий уровень управления рисками; неоправданная персонализация бренда, обслуживающего имидж руководителя. Из находящихся…22.01.2021 17:25 26 -
ЭкономикаДмитрий Добров
Трамп оставляет в наследство Байдену затяжной конфликт с Китаем
В последние дни своего президентства Дональд Трамп ввел новые санкции против китайских технологических компаний, пытаясь сделать необратимым курс на изоляцию Китая в области высоких технологий. 14 января уходящая администрация Трампа внесла в «черный список» еще 9 китайских компаний, в том числе авиакорпорацию COMAC и одного из крупнейших производителей смартфонов Xiaomi. Как и в случае с другими китайскими компаниями, уже находящимися под санкциями, они подозреваются в сотрудничестве…21.01.2021 17:43 19 -
ЭкономикаАндрей Николаевич Ланьков Русранд
Из кризиса и обратно. Почему Северная Корея сворачивает экономические реформы
C 6 по 12 января в Пхеньяне прошел VIII съезд Трудовой партии Кореи (ТПК). В правление Ким Чен Ына съезды партии, которые никогда не созывались во времена его отца, опять стали частью северокорейской политической жизни — скорее всего, под влиянием Китая. В мире на этот съезд обратили внимание в основном из-за нескольких важных заявлений по внешней и военной политике, но похоже, что его более важный долгосрочный итог был в другом. Там…21.01.2021 17:05 14 -
ЭкономикаДарья Щекина
Эксперты заявили о триллионных потерях малого бизнеса в России
Малый бизнес в России потерял за минувший год 2,8 трлн рублей. При этом наибольшие убытки были зафиксированы в июле — августе после отмены большинства коронавирусных ограничений. Потери российских малых предприятий оценили в Национальном рейтинговом агентстве, пишут «Известия». Наибольшее снижение оборота произошло в III квартале, когда доходы населения снизились, а ожидания по длительности эпидемии ухудшились. Сильнее других в…21.01.2021 16:21 16 -
ЭкономикаАлександр Лежава
Китай, зерно и цены
Фото отсюда В 2020 году импорт зерновых Китайской народной республикой, согласно данным Главного таможенного управления страны, вырос до рекордных значений. Китай является крупнейшим сельскохозяйственным рынком в мире. После того, как ограниченные внутренние поставки кукурузы подтолкнули цены к многолетним максимумам, это стимулировало спрос на более дешевый импорт. В результате в прошлом году Китай закупил рекордные 11,3…21.01.2021 15:17 28 -
ЭкономикаМихаил Кунцев
Грядёт обвал: спекулянты резвятся…
Фото отсюда Инвесторы-миллионеры из США рассказали о приближении биржевого пузыря. Такие результаты показал опрос американцев с $1 млн и более на брокерском счету. Однако, несмотря на наблюдаемые признаки пузыря, инвесторы сохраняют оптимизм и продолжают инвестировать. Каждый надеется выскочить за сутки до обвала и краха… Большая часть инвесторов, на брокерском счету которых $1 млн и более,…20.01.2021 16:15 48 -
ЭкономикаПавел Пряников
Зарплаты большинства россиян не восполняют даже воспроизводство рабочей силы
Интересные расчёты, показывающие что зарплаты большинства россиян не восполняют даже воспроизводство рабочей силы (нормальные питание, отдых, медицину, воспитание хотя бы одного ребёнка и т.д.). Об этом пишет О.Меньшикова из Всероссийского научно-исследовательского института труда Министерства труда и социальной защиты РФ («Мир новой экономики», №3, 2020). Особо подчеркну – эти факты признаёт сотрудник из структуры Минтруда. «Соотношение…18.01.2021 20:39 35 -
ЭкономикаИгорь Алексеевич Николаев Русранд
Экономика России отстала в развитии от стран бывшего СССР: удивительные цифры
Наступил 2021 год, в конце которого будет уже 30 лет с даты, когда не стало Советского Союза. Разная судьба сложилась у республик бывшего СССР. Неодинаково у них идет и экономическое развитие. Ясно, что 90-е годы прошлого века были тяжелейшими для всех. Все переживали трансформационный кризис, когда осуществлялся чрезвычайно болезненный переход от одной экономической системы к другой. Но ХХI век — это уже другое время. И интересно, что здесь…18.01.2021 14:49 36 -
ЭкономикаПавел Пряников
Какой чёткий раздел по богатству Восточной Европы и Западной
Сумма всех денег, недвижимости, ценного имущества и ценных бумаг на 1 взрослого минус долги. Какой чёткий раздел по богатству Восточной Европы и Западной. (в России на среднюю семью из 3-х человек – 36 тыс. долларов богатства, или примерно на 2,5 млн. руб. Вероятно, так и есть, учитывая в каком плохого качества жилье в основном живут…15.01.2021 20:31 50 -
ЭкономикаРусранд Степан Степанович Сулакшин
Большой либеральный шабаш
ВОПРОС СУЛАКШИНУ: 14 января начал работу Гайдаровский форум. Ректор РАНХиГС Владимир Мау в интервью ТАСС обозначил, что этот форум экспертный, то есть это такая прикладная экспертная площадка для взаимодействия с правительством, региональными управленцами. Ректор поведал, что формат форума был очень интересен десять лет назад, но он исчерпывается и сейчас найден новый формат — онлайн! С 2010 года эксперты помогают политикам в принятии управленческих решений,…15.01.2021 15:13 91 -
ЭкономикаТамара Карамазова
Ловушка для серых зарплат
Правительство обеспокоено ростом наличных на руках у населения. И с этого года контроль за деньгами россиян ужесточится: хотя тотального наступления на серые доходы пока не планируется, планы и схемы будущей операции становятся всё отчётливее. Впрочем, некоторые работодатели и граждане могут попасть под атаку фискальных органов уже сейчас. Новые правила контроля движения наличных с 10 января…15.01.2021 5:53 52 -
ЭкономикаПавел Пряников
И всё это – на фоне хронического недофинансирования ВСЕГО
«Федеральная налоговая служба располагает данными о 700 тысячах зарубежных счетов российских физлиц и юрлиц на общую сумму свыше 13 трлн рублей». Располагает налоговая, и что дальше? Так и будут лежать эти деньги на Западе? А вообще потрясающе, что на Западе только открыто лежит на счетах $180 млрд. (13 трлн.) у российских элитариев. Это почти величина…15.01.2021 0:15 33 -
ЭкономикаРедакция "Народного Журналиста"
Итоги работы правительства Мишустина за год
Итоги работы правительства Мишустина за год можно обрисовать вот так кратко: При сокращении в январе-октябре 2020 года по сравнению с сопоставимым периодом предыдущего года поступления налогов, сборов и иных обязательных платежей в бюджет более чем на 10%, сбор налогов на доходы физических лиц, несмотря на значительное сокращение доходов населения, увеличился более чем на 4%. За…14.01.2021 22:55 43 -
ЭкономикаМаксим Коннов
Опомнились
Запад решил отказаться от нефти и газа и уже нашел им замену. Готова ли к этому Россия? Пандемия коронавируса, ставшая главным событием 2020 года во всем мире, резко усилила интерес к проблеме изменения климата. Крупнейшие инвестиционные фонды объявили, что начинают избавляться от вложений во вредные производства, а развитые страны представили амбициозные планы по сокращению выбросов. Оптимизм может оказаться преждевременным, однако никогда еще экологическая ситуация на планете не привлекала столько…14.01.2021 22:42 44 -
ЭкономикаУмаров Т. А. Саморуков М. М.
Рост, который отставание. Чего достигли Украина, Белоруссия и Молдавия в сотрудничестве с Китаем
В последние годы редкое обсуждение перспектив Украины, Белоруссии и Молдавии обходится без признания того, как стремительно развиваются связи региона с Китаем. И для этого хватает оснований. В 2019 году Китай стал [1] крупнейшим внешнеторговым партнером Украины, обогнав и Россию, и Германию, и Польшу. Белоруссия теперь – важный участник «Пояса и Пути», железнодорожный транзит из Китая…14.01.2021 16:01 23 -
ЭкономикаНиколай Выхин
Из года в год (рубль недооцененный)
Журнал The Economist В ОЧЕРЕДНОЙ РАЗ признал рубль самой недооцененной валютой мира в соответствии с «индексом бигмака». Это происходит уже примерно с десяток лет, а наши горе-монетаристы и в ус не дуют! Расчет используется для определения паритета покупательной способности (ППС) и расчета «реальных» обменных курсов валют. Для расчета авторы взяли один стандартный продукт, который можно…14.01.2021 13:45 31 -
ЭкономикаРедакция "Народного Журналиста"
За пять лет без индексации работающие пенсионеры потеряли триллион рублей
За пять лет без индексации работающие пенсионеры потеряли триллион рублей, подсчитали экономисты «Эха». К 2022 году, если не будет восстановлена индексация, сумма возрастет до двух триллионов рублей. Можно было обойтись без предлога «если», потому что ничего внятного по поводу индексации сверху не говорят. Президент пожимает плечами и ссылается на необходимость бюджетной обеспеченности, но где ж…11.01.2021 20:52 27 -
Экономикаvesma.today
Рост цен на макароны в России усилился. Ранее Владимир Путин возмущался такой ситуацией
Рост цен на макароны за последнюю неделю 2020, с 22 по 28 декабря, ускорился с 0,3 процента до 0,6 процента. Об этом со ссылкой на данные Росстата передает «Интерфакс». Макароны были одним из продуктов, подорожанием которых во время пресс-конференции возмущался президент страны Владимир Путин. Он называл «совершенно недопустимой» ситуацию, когда при рекордном урожае внутренние цены…11.01.2021 20:29 43 -
ЭкономикаИгорь Алексеевич Николаев Русранд
Бедность-2024. Как власти обрушили доходы населения ради пополнения «кубышки»
Доходы населения продолжают падать — власти ничего не могут с этим поделать. Вот и президент Владимир Путин намедни вновь обратил на это внимание. Конечно, хорошо, что глава государства знает о проблеме. Но ситуация с доходами населения остается неудовлетворительной аж с 2014 года. И раньше тоже были призывы обратить на это внимание. Почему же ситуация не становится лучше? Давайте все-таки посмотрим, что происходит, опираясь на цифры. Причем будем использовать только официальную статистическую информацию. В России реальные…11.01.2021 18:04 42 -
ЭкономикаВера Зелендинова
Рынок труда начал перезагрузку
Внедрение автоматизации, развитие цифровых технологий и искусственного интеллекта меняют практики производственных и управленческих процессов, и это уже начинает сказываться на рынке труда. Исследователи и футурологи всех мастей прогнозируют рост безработицы и появление «лишних людей», не вписавшихся в новый технологический уклад. За последние полтора года вышло несколько переведённых с английского языка книг, авторы которых ищут ответы…11.01.2021 6:40 39 -
ЭкономикаСергей Аксенов
Автаркия – мать нового мирового порядка
Распад мира на макрорегионы, обострение конкуренции между мировыми центрами силы вынуждают Россию стать экономически и технологически независимой страной. Для этого требуется провести полноценное импортозамещение по всем важным направлениям. За годы санкций удалось укрепить продовольственную безопасность, теперь нужна новая индустриализация. Комплексный подход приблизит экономическую автаркию – самодостаточность государства. Долгое время российские власти не видели особой проблемы…8.01.2021 19:45 50 -
ЭкономикаИван Дмитриенко
Недооценка ценностей: какие акции будут дорожать в 2021 году
©JUSTIN LANE/ EPA/ Vostock Phot 2020 год принес плохие новости для компаний из большинства секторов экономики. Однако у пандемии COVID-19 были и бенефициары: производители перчаток и салфеток, товаров для дома и игрушек, но главным образом – IT-компании, разрабатывающие ПО для удаленной работы и другие популярные на карантине сервисы. Правда, в ноябре акции сервиса видеосвязи Zoom…7.01.2021 12:44 35 -
ЭкономикаДмитрий Прокофьев
Праздники для крепостных. Почему россияне много работают, но ничего не зарабатывают
Каждый раз, когда россияне уходят на новогодние каникулы, начальники любят порассуждать, что неплохо бы людям работать больше. На самом деле работаем мы много, а вот зарабатываем мало. Вопреки представлению о россиянах, как о любителях отдыха и праздников, работаем мы много. Даже очень — 1972 часа в год. Больше, чем в России, вкалывают только в Мексике…6.01.2021 20:55 91 -
ЭкономикаРедакция "Народного Журналиста"
Одной из негативных сторон российской налоговой системы является её ориентация на косвенные методы налогообложения
Интересное замечание экономиста Ишхана Аветисяна из Вологодского госуниверситета («Вопросы территориального развития», №5, 2019) о том, что нацеленность в России на сбор косвенных налогов является препятствием и для борьбы с бедностью населения, и построения потребительской экономики: «Одной из негативных сторон российской налоговой системы является её ориентация на косвенные методы налогообложения. Около 70% налоговых поступлений в федеральный…6.01.2021 19:48 43 -
ЭкономикаРедакция "Народного Журналиста"
По поводу «первой» и «второй» нефти
Иногда кажется, что наши начальники действительно представляют себе «капитализм» по образцам 18 века, причем не европейским даже, а каким- нибудь колониальным. Ну там рабы, плантации. По оценке Всемирного банка, на «природный капитал» приходится 20% богатства России — на «произведенный капитал» — 33% , — на чистые иностранные активы — 1%, — максимальная же доля, 46%,…6.01.2021 19:34 61 -
ЭкономикаРедакция "Народного Журналиста"
На 186% за последние 15 лет увеличились тарифы ЖКХ
К такому выводу пришли журналисты газеты «АиФ», которые проанализировали тарифы в жилищном секторе. Даже в этом году, не взирая на коронавирус и самоизоляцию, точно в установленный законодательством срок, с 1 июля, тарифы на услуги ЖКХ были проиндексированы на уровень инфляции (около 4%). Когда в России затевали приватизацию этой сферы, называя это «реформой ЖКХ», нам обещали…6.01.2021 14:02 92
-
ЭкономикаРусранд Сергей Николаевич Блинов
Что не так с «триллионами» Дерипаски
Почему Дерипаска не успевает за ЦБ, чем он похож на Бориса Титова и почему 25 триллионов — это слёзы. «НЕ ИНТЕРЕСНЫ РИТУАЛЬНЫЕ ТАНЦЫ С БУБНАМИ ЦБ» 24 июля авторитетный бизнесмен и влиятельный гражданин Олег Дерипаска решительно потребовал от Центробанка прекратить ритуальные танцы с бубнами и в ближайшие же 4 года влить в экономику России 25 триллионов рублей: «ЦБ должен, в соответствии с Национальным планом, предложенным Председателем Правительства Госдуме во исполнение Указа Президента, и безоговорочно поддержанным…25.08.2020 18:49 80 -
ЭкономикаРусранд Сергей Николаевич Блинов
Россия-2024: взгляд из 2020 года
В 2024 г. заканчивается четвертый президентский срок Владимира Путина. Какое экономическое наследие получат через четыре с небольшим года те, кто будет определять политику страны во второй половине 2020-х гг.? Посмотрим, какие прогнозы уже есть, и предложим свой прогноз. Эксперты международных организаций (МВФ, ВБ и ОЭСР) считают, что ВВП России в 2019 г. вырастет на 1,0–1,1%. Прогноз российского правительства чуть более оптимистичен и предполагает рост на 1,3% [1]. Кто в итоге…18.02.2020 15:29 385 -
ЭкономикаРусранд Сергей Николаевич Блинов
Медвежья услуга больших резервов
К январю нового 2020 г. международные резервы России достигли $549,8 млрд. Превышен продержавшийся 8 лет локальный максимум 2011 г. — $544 млрд. Всего лишь полсотни миллиардов остается до побития исторического рекорда — $598,1 млрд предкризисного 8 августа 2008 г. И можно было бы с такими резервами спать спокойно, если бы экономическая история постсоветской России не демонстрировала парадоксальную закономерность: чем больше ЗВР страны, тем тяжелее будет экономический кризис, предупреждает руководитель группы…14.01.2020 17:26 149 -
Юмор и сатираРусранд Сергей Николаевич Блинов
Страшный сон министра Горишкина
ИЗ МЕГАПОЛИСА В ДЖУНГЛИ Это был кошмар. Он стоял, привязанный к столбу. Одетый в костюм, при галстуке. Но вокруг него были дикари. Как он здесь оказался? В этих джунглях?! Мозг лихорадочно вспоминал, что было до этого. Последнее, что он смог вспомнить — торжественный приём от имени губернатора N-ской области, на котором он присутствовал по должности, так как был федеральным министром экономического развития. Торжественное вручение каких-то наград, ответные речи… Как он мог оказаться в джунглях, среди дикарей? Почему-то вспомнился…18.11.2019 19:09 92 -
ЭкономикаРусранд Сергей Николаевич Блинов
Когда стагнация сорвется в кризис
Центральный банк выдал свежую статистику денежной базы в узком определении. На 1 августа 2019 г. она составила 10,4 трлн руб. в номинальном выражении. Это всего лишь на 2% выше, чем год назад, а в реальном выражении, то есть с поправкой на инфляцию узкая денежная база ушла даже в минус, на -2,7%. Это плохой знак для российской экономики, которая и без того находится в предкризисном состоянии, считает руководитель группы макроэкономических исследований «КамАЗ»…12.08.2019 15:56 378 -
ЭкономикаРусранд Сергей Николаевич Блинов
О росте ВВП на 5%
К устойчивому росту ВВП на 5% можно прийти в течение 3–6 месяцев. Как этого достичь? Чтобы добиться наконец от правительства и Центрального банка экономического роста, президенту Путину достаточно контролировать один показатель: реальную денежную массу (РДМ). Объясним почему. С 2000 года[1], то есть с момента избрания Владимира Путина президентом, 99% изменений ВВП в России объясняются изменениями реальной денежной массы, или, сокращённо — РДМ…2.08.2019 15:14 230 -
ЭкономикаРусранд Сергей Николаевич Блинов
Шесть потерянных лет
Как сообщил Центральный банк, золотовалютные резервы страны превысили отметку $514,5 млрд, достигнув 28 июня уровня $517 млрд, а затем, 1 июля, и $518,4 млрд. Таким образом, впервые за шесть лет ЗВР превысили уровень, на котором они находились в момент назначения Эльвиры Набиуллиной главой ЦБ. О том, что это значит для экономики, рассказывает руководитель группы макроэкономических…8.07.2019 16:22 150
Лента новостей
-
- Китайские истребители J-16 вошли в опознавательную зону ПВО Тайваня 23.01.2021 22:37
- Огромная военная база российских военных появилась в Ливии — её размеры поражают 23.01.2021 21:04
- Украина планирует отсоединиться от российской энергосистемы 23.01.2021 18:31
- В Краснодаре на цветочном рынке взорвался газ. Площадь пожара — 150 кв.м. 23.01.2021 17:55
- Новости экономики. 23.01.2021 23.01.2021 15:57
- Операторы попросили Минцифры оплатить им слежку за больными COVID-19 23.01.2021 15:22
- Китайцы вместе с Дерипаской займутся добычей угля в Забайкалье при поддержке государства 23.01.2021 15:13
- Разные новости 23.01.2021 23.01.2021 12:32
- Мятежники окружили столицу ЦАР 22.01.2021 21:52
- Назначаемые президентом служащие смогут работать и после достижения 70 лет 22.01.2021 21:47
Популярное за неделю
Напомнить, кто мы есть 18.01.2021 15:12 239
Что может разрушить путинизм и… 21.01.2021 16:24 94
Ябеда-беда… 22.01.2021 20:54 84